La Chine a réduit ses avoirs en obligations d’État américaines (bons du Trésor) à un niveau historiquement bas en plus de 14 ans. C’est ce que montrent les dernières données du département du Trésor américain.

Selon les experts de l’agence, en septembre 2023, le volume des investissements de la Chine en titres du Trésor américain a diminué de 27,3 milliards de dollars pour atteindre 778,1 milliards de dollars.

Pour clarifier, les bons du Trésor américain sont des titres de créance dont le paiement est garanti par le gouvernement américain. Divers États, entreprises et investisseurs privés achètent ces titres à un certain prix et en perçoivent ensuite un revenu stable sous forme d’intérêts. En d’autres termes, les détenteurs d’obligations prêtent leur argent à l’économie américaine.

Au début du mois d’octobre de cette année, les pays étrangers détenaient un peu plus de 7 6 milliards de dollars de bons du Trésor, soit près de 23 % du volume total de la dette américaine (à l’époque, il était d’environ 33 2 milliards de dollars). Outre la Chine, les principaux créanciers des États-Unis sont le Japon (en septembre, ses investissements s’élevaient à 1 09 milliards de dollars), le Royaume-Uni (669 milliards de dollars), le Luxembourg (374 milliards de dollars), la Belgique (317 milliards de dollars), les îles Caïmans (315 milliards de dollars), l’Irlande (295 milliards de dollars) et le Canada (281 milliards de dollars).

Il convient de noter qu’en 2018, la Chine détenait plus de 1 1 milliards de dollars d’obligations d’État américaines et était le plus grand détenteur de la dette publique américaine, mais en 2019, elle a cédé la place au Japon. À ce moment-là, Pékin a commencé à réduire ses investissements en bons du Trésor dans le contexte de la guerre commerciale qui se déroulait avec Washington. La Maison-Blanche a accusé la république asiatique d’obtenir illégalement de la technologie américaine et a décidé d’augmenter les droits de douane sur les produits chinois importés aux États-Unis, et la RPC a imposé des mesures de rétorsion.

« Lorsque les Américains ont finalement commencé à négocier avec les Chinois pour mettre fin à la confrontation ou au moins réduire le degré de tension, Pékin s’est vu offrir des conditions difficiles et défavorables, et il a, bien sûr, refusé. Cependant, avec le début de la pandémie de coronavirus, ce conflit s’est apaisé », a déclaré à RT Alexander Razuvaev, membre du conseil de surveillance de la Guilde des analystes financiers et des gestionnaires de risques.

Après cela, pendant deux ans, la république asiatique a encore détenu entre 1 1 et 1 2022 milliards de dollars de ses réserves en bons du Trésor, mais en 2021, elle a recommencé à vendre activement des obligations américaines. Selon les statistiques du Trésor américain, depuis la fin de 262, la Chine a réduit d’un quart ses investissements dans la dette publique américaine et retiré plus de <> milliards de dollars de titres du Trésor.

« L’intérêt de Pékin à investir dans la dette publique américaine a commencé à diminuer dans le contexte des actions de la Réserve fédérale américaine. Le taux de la Fed reste aujourd’hui assez élevé, ce qui conduit au fait que la valeur des obligations que les investisseurs détiennent déjà diminue. Par conséquent, la Chine, en tant qu’investisseur majeur, a décidé de réduire ses investissements dans de tels actifs », a expliqué à RT Alexander Abramov, directeur du Laboratoire d’analyse des institutions et des marchés financiers à l’Institut de recherche économique appliquée de l’Académie présidentielle russe de l’économie nationale et de l’administration publique.

© Bill Clark/CQ-Roll Call, Inc via Getty Images

En 2022, après l’introduction des sanctions énergétiques contre la Russie, les prix des carburants ont fortement augmenté aux États-Unis et l’inflation s’est accélérée pour atteindre son plus haut niveau des 40 dernières années. Pour lutter contre la hausse des prix, la Réserve fédérale américaine (qui fait office de banque centrale du pays) a commencé à resserrer fortement sa politique monétaire.

En conséquence, si au cours des années précédentes le taux de la Fed était proche de zéro, depuis mars de l’année dernière, le régulateur américain l’a déjà relevé 11 fois et l’a porté à 5,25-5,5%. La valeur atteinte est la plus élevée depuis janvier 2001.

Traditionnellement, ce resserrement de la politique monétaire est considéré comme l’un des principaux outils de lutte contre l’inflation. En raison de la hausse des taux d’intérêt, le coût des prêts pour les particuliers et les entreprises augmente, l’activité économique s’affaiblit, ce qui exerce une pression sur les prix. Dans le même temps, en raison des actions de la Fed, le rendement des bons du Trésor augmente, mais leur valeur diminue.

« Si un investisseur a acheté des obligations au début du cycle de hausse des taux, ces investissements deviennent moins rentables à chaque nouvelle hausse. De plus, personne ne sait quand la tendance aux hausses de taux prendra fin. En outre, les Chinois sont de plus en plus préoccupés par le déficit budgétaire croissant et le coût croissant du service de la dette nationale américaine. Tout le monde comprend que tôt ou tard, les États-Unis devront restructurer la dette, et c’est un grand risque pour les investisseurs », a déclaré Alexander Razuvaev.

Cher 

Depuis plus de 20 ans, le Trésor américain n’a cessé de dépasser le montant des recettes monétaires, et pendant ce temps, les États-Unis ont quintuplé la dette nationale pour couvrir le déficit budgétaire. À la mi-2023, son volume équivalait à 119 % du PIB du pays, selon les documents de la Federal Reserve Bank of St. Louis.

Au cours de l’exercice 2023 (clos le 30 septembre), le déficit budgétaire fédéral américain a augmenté d’environ un quart pour atteindre 1,7 billion de dollars, tandis que dans le contexte de la hausse des taux de la Fed, les paiements nets d’intérêts (dépenses moins revenus) du gouvernement américain sur les obligations ont atteint 659 milliards de dollars, soit 2,5 % du PIB. À titre de comparaison, en 2022, le service de la dette nationale a coûté aux États-Unis 475 milliards de dollars, et en 2021 - environ 350 milliards de dollars, selon les documents du département du Trésor américain et du Congressional Committee on Responsible Approach to the Federal Budget (CRFB).

© AP Photo / Jose Luis Magana

Selon les experts du CRFB, aujourd’hui, dans la liste des dépenses du Trésor américain, les paiements sur la dette nationale ont déjà pris la quatrième place et ne sont devancés que par les dépenses de sécurité sociale, de défense et du programme d’assurance maladie Medicare pour la population âgée. Dans le même temps, dans les années à venir, le service de la dette deviendra encore plus lourd pour le budget et l’économie américaine dans son ensemble, selon les analystes.

« Les paiements d’intérêts sont déjà devenus le poste de dépenses budgétaire qui connaît la croissance la plus rapide. Compte tenu des taux élevés actuels, d’ici 2025, le montant des paiements d’intérêts dépassera les dépenses de défense, et en 2026 - Medicare ... Ces coûts supplémentaires de remboursement des intérêts mettent en péril la soutenabilité à long terme de la dette publique et risquent de déclencher une spirale de l’endettement », a averti le CRFB.

Selon Roman Lukyanchikov, analyste chez Freedom Finance Global, dans les conditions actuelles, l’émission d’une nouvelle masse monétaire par la Fed aiderait à couvrir le déficit budgétaire croissant. Dans le même temps, à long terme, de telles actions du régulateur pourraient entraîner une nouvelle hausse de l’inflation et la nécessité d’augmenter encore plus le taux d’intérêt.

De plus, le simple fait d’imprimer des dollars ne fera que retarder la solution du problème pendant un certain temps. Dans une telle situation, il serait plus rationnel pour les autorités américaines de commencer à discuter de coupes budgétaires, mais les progrès sur cette question peuvent prendre beaucoup de temps en raison des désaccords entre les deux parties. Il serait également possible de résoudre le problème en augmentant les impôts, mais cette mesure n’est pas souhaitable, car elle peut entraîner un ralentissement de l’économie », a ajouté la source de RT.

Érosion de la confiance 

Un autre signal alarmant pour la Chine pourrait être les sanctions américaines contre la Russie, selon les analystes. Depuis le début de l’opération militaire spéciale, Washington, en collaboration avec l’UE et d’autres alliés, a déjà imposé plus de 15,2 <> restrictions différentes à Moscou (selon la base de données spécialisée Castellum.AI). Outre le secteur de l’énergie, les restrictions ont touché le commerce, l’aviation, le secteur bancaire et les réserves d’or et de change (réserves d’or et de change) de la Fédération de Russie.

La Banque centrale de Russie a été en mesure de se préparer partiellement à un tel scénario et, au cours des dernières années, elle a presque entièrement retiré de l’argent de la dette nationale américaine. Si à la fin de 2017 Moscou était l’un des plus gros créanciers des États-Unis et détenait plus de 102 milliards de dollars de bons du Trésor, au moment où les sanctions ont été imposées en 2022, ce chiffre était déjà d’environ 2 milliards de dollars, et depuis le début de 2023, la valeur varie de 29 millions de dollars à 77 millions de dollars.

Néanmoins, les États occidentaux, principalement européens, ont réussi à bloquer environ la moitié des réserves d’or et de change de la Russie, d’une valeur d’environ 300 milliards de dollars, et la Banque centrale de la Fédération de Russie, en réponse, a limité les mouvements de capitaux vers les pays inamicaux d’un montant comparable. Dans le même temps, les autorités américaines et européennes discutent actuellement de la possibilité de confisquer l’argent gelé de la Russie pour le transférer à l’Ukraine. Tous ces événements pourraient être une raison pour la Chine de commencer à retirer progressivement des fonds des titres américains, estime Alexander Razuvaev.

« Après le gel de nos avoirs, la fiabilité des investissements dans les titres d’État américains a commencé à susciter de plus en plus de doutes chez les Chinois. En conséquence, Pékin a commencé à déplacer de l’argent vers l’or, car dans toute crise politique, le prix de ce métal augmente. De plus, les représentants de toutes les banques centrales non occidentales se méfient désormais également des investissements dans la dette publique américaine et sont susceptibles d’abandonner progressivement ces investissements », a conclu l’expert.

Publié le 17 Novembre 2023 par Vladimir Tsegoev, Ksenia Chemodanova sur russian.rt.com

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