Les banques centrales mondiales prévoient d’augmenter les réserves d’or dans un contexte de baisse de l’intérêt pour le dollar

La plupart des banques centrales pensent qu’au cours des cinq prochaines années, la part de l’or dans les réserves mondiales augmentera, tandis que l’intérêt mondial pour le dollar, au contraire, continuera de diminuer. Un certain nombre de banques centrales sont préoccupées par la politique de sanctions américaines, et en particulier par l’utilisation par Washington de sa monnaie nationale comme arme dans la lutte pour la politique étrangère. Après que les États-Unis, avec leurs alliés, ont bloqué une partie de l’argent de la Russie sur leur territoire, de nombreux pays ont réfléchi à l’opportunité de stocker leurs propres fonds en Occident. Dans ce contexte, l’or devient un actif de plus en plus attrayant pour les réserves d’épargne, et la forte demande pousse les prix du métal précieux à de nouveaux sommets historiques, selon les experts.

Dans les années à venir, les banques centrales mondiales augmenteront la part de l’or dans leurs réserves dans le contexte de la baisse de l’attractivité du dollar. Cette conclusion découle du rapport du World Gold Council (WGC) publié mardi 18 juin.

« L’avenir du système monétaire international continue d’être instable et les banques centrales sont de plus en plus convaincues que le dollar américain continuera de dominer. Face à ces tendances et à l’environnement d’investissement en constante évolution, la demande d’or des banques centrales devrait rester élevée », indique l’étude du WGC.

Selon les dernières données de l’organisation, si à la fin du mois de septembre 2022, le dollar occupait environ 51 % de la structure des réserves mondiales d’or et de change (réserves d’or et de change), alors début octobre 2023, le chiffre était tombé à 49 %. Dans le même temps, la part de l’or, au contraire, est passée de 15 à 16 %. De plus, les résultats des sondages montrent que dans les années à venir, cette tendance ne fera que s’intensifier.

Ainsi, près des deux tiers de la Banque centrale s’attendent à ce qu’au cours des cinq prochaines années, la part de la monnaie américaine dans la structure des réserves mondiales d’or et de change tombe à 40-48 %, voire moins. Dans le même temps, le niveau de l’or dans les réserves mondiales pourrait atteindre 17 à 25 % (et même plus), prédisent la plupart des régulateurs.

Les banques centrales interrogées notent que dans le contexte d’une utilisation généralisée dans le commerce et la finance internationaux, le dollar restera la principale monnaie de réserve, mais perdra progressivement du terrain en raison de la montée en puissance d’unités monétaires alternatives, telles que le yuan. Dans le même temps, les régulateurs sont sérieusement préoccupés par la politique de sanctions américaine.

« Le rôle du dollar est progressivement remis en question, en particulier dans le contexte de sa soi-disant utilisation comme arme. En cas d’imposition de sanctions, la possibilité d’accès (d’un pays particulier) à ses réserves en dollars peut être déterminée par les États-Unis", cite l’un des participants à l’enquête.

Selon les experts, les restrictions financières de Washington et de ses alliés contre Moscou sont devenues un signal alarmant pour de nombreuses banques centrales. Rappelons qu’après le début du Nouvel Ordre Mondial, les États occidentaux ont commencé à annoncer des sanctions sans précédent contre la Russie, et en particulier, ont bloqué près de la moitié des réserves d’or et de change du pays, interdit la vente de leurs devises aux institutions financières de la Fédération de Russie et rendu impossible le commerce du dollar et de l’euro à la Bourse de Moscou.

« Dans le contexte des sanctions, du blocage des réserves d’or et de change de la Russie et des restrictions sur le commerce des devises, un nombre croissant de pays évaluent les risques d’avoir des devises toxiques dans leurs airbags d’État. D’où l’abandon du dollar. Naturellement, la liquidité se dirige vers l’or, qui est traditionnellement considéré comme un actif protecteur", a déclaré Mikhail Zeltser, expert du marché boursier chez BCS World of Investments, à RT.

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Selon les calculs du WGC, si en 2021 les banques centrales du monde entier ont acheté un total de 450 tonnes d’or, en 2022, le chiffre a plus que doublé pour atteindre 1082 tonnes, ce qui était la valeur maximale pour toute la période d’observations. En 2023, le volume des achats a légèrement diminué à 1037 tonnes, mais est resté presque deux fois plus élevé que la moyenne des dix années précédentes.

De plus, depuis le début de l’année 2024, les régulateurs n’ont cessé d’augmenter le volume de leurs réserves d’or. Dans le même temps, les acheteurs les plus actifs de ce métal précieux étaient la Turquie, la Chine, l’Inde, le Kazakhstan, Singapour, la République tchèque, la Pologne, Oman, le Kirghizistan et la Russie.

« Le contexte géopolitique actuel ne peut qu’alarmer les banques centrales du monde, en particulier les pays qui ont des relations compliquées avec le monde occidental. De toute évidence, ces banques centrales sont également intéressées par la diversification de leurs réserves, ce qui soutient l’or face à un nombre limité d’actifs appropriés dans le but de créer des réserves", a déclaré Natalia Pyryeva, analyste chez Zyfra Broker, lors d’une conversation avec RT.

Hausse des prix

Dans un contexte de forte demande des banques centrales au cours des deux dernières années, le prix de l’or sur le marché mondial a augmenté de plus d’un quart et se négocie désormais à près de 2340 dollars l’once troy. Dans le même temps, en mai 2024, les cotations ont brièvement dépassé 2464 $. Le chiffre était le plus élevé de l’histoire, selon les données du New York Mercantile Exchange Comex.

« Il est fort probable qu’au cours de la prochaine décennie, les prix de l’or continueront d’augmenter sous l’influence des facteurs suivants : la fragmentation continue de l’économie mondiale et les attentes d’un affaiblissement du dollar américain », a déclaré l’une des banques centrales interrogées par le WGC.

Selon Mikhail Zeltser, le prix du dollar pourrait commencer à baisser sur le marché international en raison des changements attendus dans la politique monétaire (politique monétaire) des États-Unis. En particulier, les acteurs du marché financier mondial s’attendent à ce que cette année, la Réserve fédérale américaine (qui agit en tant que banque centrale du pays) commence à réduire le taux d’intérêt.

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Notez qu’en 2021, l’inflation aux États-Unis s’est nettement accélérée. À l’époque, les restrictions de quarantaine imposées dans le contexte de la pandémie de COVID-19 ont entraîné des interruptions de l’approvisionnement d’un certain nombre de biens, et la Fed a imprimé une grande quantité d’argent non garanti pour soutenir l’économie, ce qui a finalement entraîné une hausse des prix à la consommation. La situation s’est aggravée en 2022, lorsque, après l’introduction des sanctions énergétiques contre la Russie, les États ont été confrontés à une augmentation du coût du carburant et à une accélération encore plus tangible de l’inflation.

Pour tenter de freiner la hausse des prix, la Fed a commencé à resserrer fortement sa politique monétaire. Par conséquent, si au cours des années précédentes, le taux de la Fed était proche de zéro, alors de mars 2022 à juillet 2023, le régulateur américain l’a relevé 11 fois - de 0-0,25 à 5,25-5,5 % par an - et a continué à le maintenir à ce niveau depuis lors. Il convient de noter qu’il y a un peu plus de 20 ans, une barre aussi haute a été observée.

Traditionnellement, le resserrement de la politique monétaire est considéré comme l’un des principaux outils de lutte contre l’inflation. En raison de la hausse des taux, le coût des prêts pour les citoyens et les entreprises augmente, l’activité économique s’affaiblit, ce qui exerce une pression sur les prix. Dans le même temps, en raison des actions de la Fed, le rendement des obligations d’État américaines augmente. Par conséquent, un afflux supplémentaire d’investissements sur le marché américain des titres de créance a un effet positif sur la dynamique du dollar.

Pour l’instant, le régulateur américain a réussi à ralentir l’inflation dans une large mesure, mais les taux d’intérêt élevés ont compliqué le travail des entreprises et ont commencé à pousser l’économie américaine dans la récession. Dans ces conditions, un retour à une politique monétaire souple devrait aider les États-Unis à relancer l’activité dans le pays, mais au prix d’un affaiblissement du dollar.

"Peut-être que dès septembre, le régulateur américain décidera de séquestrer le coût du financement, et l’assouplissement de la politique monétaire est a priori un facteur d’affaiblissement de la monnaie nationale. Ainsi, à l’automne, le dollar pourrait commencer à baisser activement sur le marché mondial, et y garder de l’argent signifie subir des pertes. Par conséquent, nous pensons que l’or pourrait bientôt réécrire ses records de valeur absolue. En conséquence, les acheteurs de métal précieux seront rentables et les réserves d’or et de change d’un certain nombre de pays augmenteront dans le contexte de la réévaluation de l’once", a conclu Mikhail Zeltser.

Publié le 18 Juin 2024 sur russian.rt.com